Forex fixerings utredning

Hur Forex quotFixquot kan riggas Den kolossala storleken på den globala valutakursen (forex) marknadsdvärgar som av någon annan, med en uppskattad daglig omsättning på 5,35 biljoner, enligt den treåriga undersökningen Bank of International Settlements för 2013. Spekulativ handel dominerar kommersiell Transaktioner på valutamarknaden. Eftersom den ständiga fluktuationen (för att använda en oxymoron) av valutakurser gör den till en idealisk plats för institutionella aktörer med djupa fickor som stora banker och hedgefonder för att generera vinst genom spekulativ valutahandel. Medan den stora storleken på valutamarknaden bör utesluta möjligheten att någon riggar eller konstgjort fastställer valutakurser, föreslår en växande skandal annars. (Se även Forex Trading: En nybörjarguide.) Problemets runda: Valutaförsäljningen Den slutliga valutaförsättningen hänvisar till benchmark valutakurser som fastställs i London klockan 4:00. dagligen. Kännet som WMReuters referensräntor bestäms de på grundval av faktiska köp - och säljtransaktioner som utförs av valutahandlare på interbankmarknaden under ett 60-sekundersfönster (30 sekunder vardera klockan 4 pm). Referensräntan för 21 stora valutor baseras på medianvärdet av alla affärer som går igenom under en minutsperiod. Betydelsen av WMReuters referensräntor ligger i det faktum att de är vana vid att värdera biljoner i investeringar som innehas av pensionsfonder och pengarchefer globalt, inklusive mer än 3,6 biljoner indexfonder. Samverkan mellan valutahandlare att sätta dessa priser på konstgjorda nivåer innebär att vinsten de tjänar genom sina handlingar i slutändan kommer direkt ut ur investerarnas fickor. IM-samverkan och slår iväg Aktuella anklagelser mot de handlare som är involverade i skandalen är inriktade på två huvudområden: Samverkan genom att dela proprietär information om väntande klientorder före 4:00 fixera. Denna delning av uppgifter hävdades genom snabba meddelandegrupper - med catchy namn som The Cartel, The Mafia och The Bandits Club - som endast var tillgängliga för några äldre handlare på banker som är mest aktiva på valutamarknaden. Banging the close, som hänvisar till aggressiv köp eller försäljning av valutor i 60-sekunders fixfönstret, med hjälp av kundorder som lagras av handlare under perioden fram till kl. Dessa metoder är analoga med frontlöpning och hög stängning på aktiemarknaderna. som lockar strikta straff om en marknadsaktör är fångad i lagen. Detta är inte fallet på den i stort sett oreglerade valutamarknaden, speciellt 2-trillion per dag spotexxmarknaden. Inköp och försäljning av valutor för omedelbar leverans anses inte vara en investeringsprodukt. och är därför inte föremål för de regler och regler som reglerar de flesta finansiella produkter. Låt oss säga att en näringsidkare vid London-grenen i en stor bank mottar en beställning klockan 15:45 från ett multinationellt amerikanskt för att sälja 1 miljarder euro i utbyte mot dollar vid 4 pm-åtgärden. Växelkursen klockan 3:45 Är 1 USD 1,4000. Eftersom en order av den storleken skulle kunna flytta marknaden och sänka trycket på euron. näringsidkaren kan driva den här handeln och använda informationen till sin egen fördel. Han etablerar därför en stor handelsposition på 250 miljoner euro, som han säljer till en växelkurs på 1 USD 1,3995. Eftersom näringsidkaren nu har en kort euro, lång dollarposition, är det i hans intresse att se till att euron rör sig lägre, så att han kan stänga sin korta position till ett billigare pris och låsa skillnaden. Han sprider därför ordet bland andra handlare att han har en stor kundorder att sälja euro, vilket innebär att han kommer att försöka tvinga euron lägre. Vid 30 sekunder till 4 pm Näringsidkare och hisher-motsvarigheter hos andra banker - som förmodligen också har lagrat sina försäljningar av euroklientorder - släpper ut en våg av försäljning i euron vilket resulterar i att referensräntan fastställs till 1 1,3975 euro. Näringsidkaren stänger ut hisher-handelspositionen genom att köpa tillbaka euro på 1,3975, nettning en cool 500 000 i processen. Inte dåligt för några minuter arbete USA: s multinationella företag som hade lagt i den ursprungliga ordern förlorar sig genom att få ett lägre pris för sina euro än vad det skulle ha om det inte fanns någon samverkan. Låt oss säga för argumentets skull att fixeringen - om den är rättvis och inte artificiellt - skulle ha varit på 1 USD1.3990 euro. Eftersom varje rörelse av ett pip översätts till 100 000 för en order av denna storlek, slutade det 15-pip negativa rörelsen i euron (dvs 1,3975, snarare än 1,3990) att kosta det amerikanska företaget 1,5 miljoner. Odd men det kan tyckas, den främre körningen visad i detta exempel är inte olaglig i valutamarknader. Motiveringen för denna tillåtlighet baseras på forexmarknadernas storlek, med tanke på att den är så stor att det är nästan omöjligt för en näringsidkare eller en grupp av handlare att flytta valutakurser i önskad riktning. Men vad myndigheterna rynka på är samverkan och uppenbar prismanipulation. Om näringsidkaren inte tillgriper samverkan riskerar han vissa risker när han initierar sin 250 miljoner euro i kort position, speciellt sannolikheten för att euron kan spika i de 15 minuter kvar före 4:00 Fixa eller fixas på en väsentligt högre nivå. Den förra kan inträffa om det finns en materiell utveckling som driver euron högre (till exempel en rapport som visar dramatisk förbättring i den grekiska ekonomin eller bättre än förväntad tillväxt i Europa) skulle den senare inträffa om handlare har kundorder att köpa euro som är kollektivt mycket större än den handlare 1 miljard kundorder för att sälja euro. Dessa risker mildras i stor utsträckning av näringsidkare som delar information före åtgärden och konspirerar att agera på ett förutbestämt sätt för att driva växelkurserna i en riktning eller till en viss nivå, i stället för att låta de normala kraven på utbud och efterfrågan bestämma dessa skattesatser . Sova vid växeln Forexskandalen, som kommer som det gör bara ett par år efter den enorma Libor-fixande skammen, har lett till ökad oro för att regleringsmyndigheterna har blivit sovna vid omkopplaren ännu en gång. Libor-fixande skandalen uppgraderades efter att några journalister upptäckte ovanliga likheter i de priser som bankerna tillhandahöll under 2008 års finanskris. Forex benchmark rateproblemet kom först i rampljuset i juni 2013, efter Bloomberg News rapporterade misstänkta prisökning runt klockan 4 fixera. Bloomberg-journalister analyserade data över en tvåårsperiod och upptäckte att på den sista handelsdagen i månaden uppstod en plötslig överskott (av minst 0,2) före 4:00 Så ofta som 31 av tiden, följt av en snabb omkastning. Medan detta fenomen observerades för 14 valutapar uppstod avvikelsen ungefär hälften av tiden för de vanligaste valutapar som euro-dollarn. Observera att valutakursen i slutet av månaden har lagt till betydelse eftersom de utgör grunden för att fastställa nettotillgångsvärden för fonder och andra finansiella tillgångar i slutet av månaden. Ironisk förexskandalen är att Bank of England-tjänstemän var medvetna om oro över växelkursmanipuleringen så tidigt som 2006. År senare, år 2012, sade tjänstemän i Bank of England rapporterat valutahandlare att dela information om pågående kundorder inte var felaktigt eftersom Det skulle bidra till att minska volatiliteten på marknaden. Åtminstone ett dussin tillsynsmyndigheter - inklusive U. K.s finansiella uppförande myndighet, Europeiska unionen. USA: s justitieministerium och den schweiziska konkurrenskommissionen - undersöker dessa påståenden om samhandel med valutahandlare och kursmanipulation. Mer än 20 handlare, varav några anställda av de största bankerna som är inblandade i forex som Deutsche Bank (NYSE: DB), Citigroup (NYSE: C) och Barclays, har blivit avstängda eller avfyrade till följd av interna undersökningar. Med Bank of England dras in i en andra sats-manipulationsskandal ses problemet som ett strängt test av Bank of England Governor Mark Carneys ledarskap. Carney tog roret på BOE i juli 2013, efter att ha gett världsomspännande beröm för sin skickliga styrning av den kanadensiska ekonomin som guvernör i banken i Kanada från 2008 till mitten av 2013. Skandalen för kursmanipulation framhäver det faktum att forexmarknaden trots sin storlek och betydelse fortfarande är minst reglerad och mest ogenomskinlig på alla finansmarknader. Liksom Libor-skandalen ställer det också ifrågasättande visdomen att tillåta priser som påverkar värdet av trillioner dollar av tillgångar och investeringar som ställs av en mysig coterie av några individer. Potentiella lösningar som Germanys förslag att valutahandel ska skiftas till reglerade börser kommer med sina egna utmaningar. Trots att ingen av handlarna eller deras arbetsgivare har anklagats för felaktighet i forexskandalen hittills, kan strikta påföljder finnas kvar för de värsta brottslingarna. Medan balansräkningarna för de största valutahandlare på interbankmarknaden lätt kan absorbera böterna kan skadorna som dessa skandaler ger på investerarnas förtroende för rättvisa och transparenta marknader vara längre. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker. Forex-skandalen: Hur man räknar marknaden Valutamarknaden är inte lätt att manipulera. Men det är fortfarande möjligt för handlare att ändra värdet av en valuta för att göra vinst. Eftersom det är en 24-timmars marknad är det inte lätt att se hur mycket marknaden är värd på en given dag. Institutioner tycker att det är användbart att ta en bild av hur mycket som köps och säljs. Fram till februari hände detta varje dag i 30 sekunder före och efter 16:00 i London och resultatet är känt som 4pm-fixen, eller bara fixen. Eftersom dessa överträdelser kom fram har fönstret ändrats till fem minuter för att göra det svårare att manipulera. Fixen är väldigt viktig, eftersom det är pinnen som många andra finansiella marknader beror på. Så hur gör du att valutapriser förändras på det sätt du vill Traders kan påverka marknadspriserna genom att skicka ett order av order under fönstret när korrigeringen är inställd. Detta kan skryta marknadens intryck av utbud och efterfrågan, så att priset ändras. Det här kan vara där handlare får konfidentiell information om något som håller på att hända och kan ändra priser. Till exempel delade vissa handlare intern information om sina kunders order och handelspositioner. Handlarna kunde då placera sina egna order eller försäljning för att dra nytta av den efterföljande rörelsen i priserna. Detta kan relatera till 4pm-åtgärden, med en näringsidkare placera en handel före 16:00 för att han vet att något kommer att hända på runt 16:00. Det är lättare att flytta priserna om flera marknadsaktörer arbetar tillsammans. Genom att gå med på att lägga order på en viss tid eller dela konfidentiell information, är det möjligt att flytta priserna snabbare. Det kan leda till att aktörer gör mer vinst. Samverkan kan vara aktiv, med handlare som pratar med varandra i telefon eller på internet chattrum. Det kan också vara implicit, där handlare inte behöver prata med varandra, men är fortfarande medvetna om vad andra människor på marknaden planerar att göra. Hooray trevligt lagarbete I november lämnade Storbritanniens finansiella vakthund, Financial Conduct Authority (FCA) några exempel på hur handlare i banker som kallade sig namn som spelarna, de 3 musketörerna, 1 lag, 1 dröm och A-laget försökte manipulera valutamarknaderna. I ett exempel sa det att handlare på HSBC hade samarbetat med handlare från minst tre andra företag för att försöka köra fixen för den lägre dollarkursen. Det sa att näringsidkare hade delat konfidentiell information om kundorder före reparationen, och sedan använde denna information för att försöka manipulera fixen nedåt. Den sterlingdollar växelkursfixningen sjönk från 1,6044 till 1,6009 i detta speciella exempel, vilket gjorde HSBC till en 162.000 vinst. Efteråt gratulerade handlare sig själva och sa: Älskade den kompisern. arbetade härligt. synd att vi inte kunde få det under 00, där går du. gå tidigt, flytta den, håll den, skjut den, trevliga arbeten gents .. Jag gör min hatt och Hooray trevligt lagarbete. I ett annat exempel sade FCA att Citi-handlare hade försökt driva eurodollarfixen uppåt genom att dela information om sina köporder med handlare på andra företag. Handlare på dessa företag överförde sedan sina köporder till Citi, vilket gav det större inflytande på marknaden. I slutändan steg eurodollarfixen och Citis vinst för handeln nådde 99 000. Efter handeln slutfördes handlare gratulationsmeddelanden som underbara, ja fungerade ok och lär inte det. Vem blir skadad De prisförändringar som uppstår vid manipuleringen är så små att semesterfirare inte kommer att märka en stor skillnad när de köper utländsk valuta. De största förlorarna är företag som befinner sig skyldiga till manipulation. Även för stora banker 2 miljarder är mycket pengar. Reglerna säger att några av bankernas kunder kunde ha lidit av marknaden som snedvrids. Det kan påverka värdet av pensionsfonder och investeringar. Denna typ av manipulering undergräver också förtroendet för det finansiella systemet, som har skett genom en serie skandaler. Relaterade ämnenTIMELINE-FX 034fixing034 skandalen Av Jamie McGeever LONDON 11 mars LONDON 11 mars Bank of England (BoE) guvernören Mark Carney står inför en grilling från brittiska lagstiftare på tisdagen om vad bankens tjänstemän visste om påståenden om att valutahandlare samarbetade för att manipulera nyckeln utbyte priser. Den outvecklade skandalen har hittills sett mer än 20 näringsidkare som är placerade i tjänst, suspenderad eller avfyrade av några av världens största banker. Nedan följer en tidslinje om skandalen som har uppslukat den i stort sett oreglerade valutamarknaden på 5,3 miljarder kronor, världens största finansmarknad och som nu är föremål för en global utredning. Juli 2006: Protokoll från ett möte i BoEs FX gemensamma ständiga utskottens huvudhandlare undergrupp säger att gruppen, som ordförts av BoEs huvudförhandlare Martin Mallett, diskuterade bevis på försök att flytta marknaden runt populära fixeringstider av spelare som inte hade något särskilt intresse i den åtgärden. Det noterades att fixering av affärer i allmänhet blev alltmer fylld på grund av detta beteende. Våren 2008: Federal Reserve Bank of New York gör förfrågningar om farhågor kring benchmark Libor-räntorna, dela dess analys och förslag till reformer med relevanta myndigheter i Storbritannien. Maj 2008: Protokoll från ett möte i BoEs FX gemensamma ständiga kommittéer huvudhandlarens undergrupp säger att det fanns en stor diskussion om benchmark fixings igen. Juli 2008: Ett möte i BoEs FX Joint Standing Committees huvudhandelsgruppens undergrupp diskuterar förslaget att använda en ögonblicksbild av marknaden kan vara problematisk, eftersom det kan bli manipulerat, säger BoE-protokollet. April 2012: När Libor-skandan når sin synvinkel innehöll det vanliga chefen för FX-återförsäljarna en kort diskussion om extra nivåer av överensstämmelse som många bankhandelsdiskar var föremål för när man hanterade kundrisker kring de viktigaste uppsatta bitriktningsfixningarna, säger BoE-protokollet. Juni 2013: Bloomberg News reports återförsäljare använde elektroniska chattrum för att dela kundorderinformation för att manipulera benchmarkkurser vid klockan 4:00. London fixering. Juli 2013: Ett planerat huvudhandelsmötet den 4 juli äger aldrig rum. Sept. 2013: Schweiziska banken UBS ger amerikanska justitieministeriet information om FX-påståenden i hopp om att få antitrustimmunitet om den är laddad av felaktighet. Okt 2013: Undersökningen går globalt. DOJ, Britains Financial Conduct Authority och Bank of England och Switzerlands Market Regulator alla öppna prober. Hongkongs monetära myndighet säger att det är samarbete. Dec 2013: flera banker, inklusive JP Morgan Chase, Goldman Sachs och Deutsche Bank förbud mot handlare från flera återförsäljare elektroniska chattrum. Jan 2014: Amerikanska tillsynsmyndigheter besöker Citis huvudkontor i London. Citi bränder huvudförhandlaren Rohan Ramchandani, en medlem av den underordnade chefsförhandlaren för BoE och den första näringsidkaren i utbrottskandalen som ska avfasas. 4 februari 2014: Martin Wheatley, chef för FCA, Storbritanniens marknadsregulator, säger att FX-påståenden är lika dåliga som dem i Libor. Han säger också att FCA: s undersökning sannolikt kommer att gå in i nästa år. 5 feb 2014: New York Banks Bank Regulator öppnar sin undersökning. 14 februari 2014: Financial Stability Board, världens bästa finansiella regulator som samordnar politik för G20, säger att den kommer att granska FX-fixningar. 5 mars 2014: Bank of England suspenderar en anställd som en del av sin interna utredning. Insiders som fixar priser för guld, valutor och libor Systemet med vilket referensräntor fastställs för räntor, valutor och guld är en arkadisk och arkaisk ett. Det finns två gemensamma element när det gäller att fixa sådana satser: En, fixeringen är klar i London, och två, fixen implementeras av en mycket vald grupp. Tänk på lösningen för London Interbank Offer Rate (LIBOR), referensräntan som används som referens för trillioner dollar i lån och swappar. LIBOR återspeglar den kortfristiga kostnaden för medel till stora banker som är verksamma i London. Före 1 februari 2014 administrerades LIBOR av British Bankers Association (BBA). Varje dag undersöker BBA en panel med mer än ett dussin banker och ber varje bidragsbank att basera sina LIBOR-inlagor som svar på följande fråga. Hur mycket kan du låna pengar, om du skulle göra det genom att fråga om och sedan Acceptera interbank erbjudanden i en rimlig marknadsstorlek strax före klockan 11 på london i London. De inkomna inläggen rangordnades sedan i fallande ordning, med inläggen i topp - och bottenkvartilerna uteslutna som outliers och det aritmetiska genomsnittet av de återstående bidragen som användes för att komma fram till LIBOR-hastighet. Separata LIBOR-räntor för 15 olika löptider på 10 större valutor rapporterades sedan klockan 11.30 (Se även Vad är ICE LIBOR och vad används det för) På valutamarknaden hänvisar stängningsvalutan till benchmark-valutakurser Som sätts i London klockan 16.00 dagligen. Kännet som WMReuters referensräntor bestäms dessa räntor utifrån faktiska köp - och säljtransaktioner som utförs av forexhandlare på interbankmarknaden under ett 60-sekundersfönster (30 sekunder vardera klockan 4:00). Referenspriserna för 21 stora valutor baseras på medianvärdet av alla affärer som exekveras under denna minutsperiod. Priset på guld är fastställt med hjälp av en sekel gammal ritual som går tillbaka till 1919. Från och med 2014 fanns fem banker inblandade i guldfixen - Barclays, Deutsche Bank AG, Bank of Nova Scotia, HSBC Holdings och Societe Generale. Guldpriset fastställs två gånger om dagen klockan 10:30 och 3:00 London tid. Fastställningen sker via telekonferens mellan de fem bankerna, med den nuvarande ordföranden (ordförandeskapet roterar årligen) tillkännager ett öppningspris till de övriga fyra medlemmarna, som sedan överför detta pris till sina kunder. Baserat på kundorder och egna affärer, förklarar bankerna sedan hur många guldstänger de vill köpa eller sälja till det aktuella priset. Guldpriset justeras sedan uppåt eller nedåt tills efterfrågan och utbudet är ungefär matchade, dvs obalansen är 50 bar eller mindre, varpå guldpriset deklareras fast. De arkaiska metoderna som använts för att fastställa dessa riktmärken var betydande bidragsgivare till nyligen misshandlade räntebindningsmissbruk. Dessa riktmärken används för att värdera trillioner dollar i kontrakt och handel och samverkan mellan några spelare att ställa dem på konstgjorda nivåer snedvrider marknadseffektiviteten, förstör investerarnas förtroende för rättvisa marknader och berikar en handfull på bekostnad av miljoner. Hur misstänkt Arose LIBOR - och guldpriset kom under särskild granskning i kölvattnet på de två stora björnmarknaderna under det första årtiondet av detta millennium. Slutet på varje björn var märkt av förnyad iver hos regulatorer och marknadsaktörer att inleda politiken som skulle förhindra en upprepning av den tidigare bommes-och-bustcykeln. I följd av björnmarknaden 2000-2002, vars olyckshändelser inkluderade Enron, WorldCom och ett antal andra företag som inskränktes i bokföringsbrister, infördes Sarbanes-Oxley-lagstiftningen för att förbättra bolagsstyrningen, medan förordningar som syftade till att bevara investeringsforskningens oberoende var Introducerades också. I kölvattnet 2008-09 globala björnmarknaden kom överdriven riskkapital av finansinstituten under regleringsplatsen. En effekt av denna ökade granskning var att avslöja de manipulerande metoder som används av inflytelserika banker och institutioner för att fastställa referensräntor för räntor, valutor och kanske till och med guld. Den primära motivationen för att manipulera riktmärken är att öka vinsten. En sekundär motivation, särskilt med avseende på LIBOR, var att minska nivån på finansiell stress som vissa banker låg under på höjden av den globala kreditkrisen 2007-2009. Dessa banker avsiktligt sänkte sina LIBOR-inlagor under denna tid för att förmedla intrycket att deras motparter hade högre grad av förtroende för dem än de faktiskt gjorde. Dessa problem kan undvikas i framtiden genom åtgärder som benchmarkadministration av oberoende organ och effektivare reglering. Förvaltning av oberoende organ. New York Universitys Stern School of Business Professor Rosa Abrantes-Metz och hennes man Albert Metz har publicerat avancerad forskning som lyfter fram problemen med LIBOR och med guldfixen. Abrantes-Metz har uttryckt oro för att några individer med uppenbarligen ingen övervakning överhuvudtaget har befogenhet att fastställa referenspriser (för finansiella tillgångar eller instrument) där de har flera andra intressen. I en artikel i januari 2014 i Financial Times föreslog hon att framtida riktmärken skulle baseras på faktiska handlar när det är möjligt och administreras av oberoende organ utan direkta ekonomiska intressen i referensvärdena. Inställningen av LIBOR har redan följt den här vägen, eftersom den administreras av IBB-enheten (Intercontinental Exchange Benchmark Administration Unit) från 1 februari 2014 och är nu känd som ICE LIBOR (tidigare känd som BBA LIBOR). Medan metoden är liten förändrad har vissa ändringar gjorts för att säkerställa integriteten hos LIBOR-räntorna, till exempel enskilda inlagor som inte publiceras fram till tre månader efter inlämningsdatumet. Mer effektiv reglering. I LIBOR-fix - och forex-fix-skandalerna fanns det oro över samverkan och manipulation i flera år innan de slutligen utsattes. I båda fallen flyttade tillsynsmyndigheterna in efter journalisterna (och forskare som Metzes) hade redan gjort det första spadearbetet. Exempelvis blev LIBOR-fixeringsskandalen uppenbarad efter att några journalister upptäckte ovanliga likheter i de räntor som bankerna tillhandahöll under 2008 års finanskris. När det gäller utländsk benchmarkräntaproblem kom det först i rampljuset i juni 2013 efter att Bloomberg News rapporterade misstänkta prisökning runt klockan 4 fixera. Ett liknande mönster utvecklas med avseende på guldfixen, med Abrantes-Metz och Albert Metz, som skrivits i ett utkast till forskningspapper som släpptes i februari 2014, att ovanliga handelsmönster runt eftermiddagen fixar smula av samverkande beteende och motiverade ytterligare undersökning. Effektivare reglering krävs för att upptäcka sådana handelsavvikelser. Mammutexportmarknaden kan också behöva bättre reglering för att förhindra blatanta missbruk som att springa fram och kollidera för att driva växelkurserna i en riktning eller till en viss nivå. (För mer om denna kontrovers, se hur Forex Fix kan riktas.) Regleringsmyndigheterna har varit snabba att vidta åtgärder i LIBOR-fix och forex-fix skandaler. Ett antal framträdande huvuden har redan rullats i samband med LIBOR-fix-debatten, särskilt i Barclays, där tre toppledare avgick 2012. I december 2013 straffade Europeiska unionen sex ledande banker och finansinstitut med en rekord på 1,71 miljarder euro För deras roll i LIBOR-skandalen. I forex-fix-fiasko undersöker åtminstone ett dussin tillsynsmyndigheter på båda sidor om Atlanten påståenden om samhandel med valutahandlare och kursmanipulation och mer än 20 handlare har redan blivit suspenderade eller avfyrade till följd av interna förfrågningar. I slutet av dagen kan de föråldrade processerna från tidigare år, som har använts för att fastställa riktmärken i årtionden, behöva en fullständig översyn för att främja ökad insyn och förhindra framtida missbruk. Att överge användningen av termen fix, med sin tydligt negativa konnotation på finansmarknaderna, skulle vara ett bra ställe att börja. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Beta är ett mått på volatiliteten eller systematisk risk för en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En order att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-regel (Internal Revenue Service Rule) som tillåter utbetalningar från ett IRA-konto i samband med straff. Regeln kräver det. Den första försäljningen av lager av ett privat företag till allmänheten. IPOs utfärdas ofta av mindre, yngre företag som söker.